EBIT: O resultado operacional
Para fazer uma avaliação significativa sobre uma empresa, é necessário contar com indicadores que permitam uma comparação confiável. Um dos indicadores financeiros mais utilizados para isso é o EBIT. Mas antes de trabalhar com esse índice, é importante compreender o que ele realmente representa e como calculá-lo.
EBIT: Definição e usos
A sigla EBIT significa earnings before interest and taxes (lucros antes de juros e impostos). Ela descreve o lucro de uma empresa sem considerar despesas e receitas provenientes de juros e impostos.
A fórmula do EBIT é amplamente utilizada em relatórios financeiros de países de língua inglesa, especialmente nos Estados Unidos, onde é aplicada juntamente com os padrões contábeis US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles). Esse indicador avalia o resultado das atividades operacionais, excluindo receitas e despesas com impostos e juros. Em outras palavras, o lucro líquido do ano é ajustado para desconsiderar impostos e juros. Portanto, esse valor não corresponde ao resultado final que efetivamente aumenta ou reduz o patrimônio da empresa, mas representa um resultado intermediário relevante para análise de desempenho.
No entanto, a interpretação exata do EBIT não é padronizada internacionalmente e pode variar. Nos EUA, por exemplo, ele geralmente corresponde exatamente ao que a sigla sugere, mas algumas empresas incluem receitas financeiras no cálculo. Como os itens considerados podem variar de caso a caso, é essencial que a metodologia utilizada seja claramente explicada.
Como o EBIT não é padronizado, não existe um método único de cálculo. Diferentes empresas podem utilizar definições e critérios distintos, o que pode limitar a comparabilidade dos resultados.
Ainda assim, o EBIT pode ser útil para comparar empresas, especialmente entre diferentes países. Como os regimes tributários variam globalmente, esse indicador facilita a análise da performance operacional sem a influência da carga tributária local. Além disso, receitas e despesas financeiras muitas vezes não estão diretamente ligadas às atividades principais da empresa – por exemplo, uma indústria pode ter ganhos financeiros sem que isso reflita seu desempenho produtivo.
Além do EBIT, existem outros indicadores similares, como o EBITA (earnings before interest, taxes, and amortization) e o EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization).
Métodos para calcular o EBIT
O cálculo do EBIT difere daquele utilizado na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE). No entanto, essa demonstração pode servir como base, pois o EBIT geralmente aparece como um resultado intermediário dentro dela. O EBIT pode ser calculado tanto pelo método do custo total quanto pelo método do custo dos produtos vendidos, ambos baseados na receita líquida de vendas.
Método do custo total
| Receita líquida de vendas | |
|---|---|
| +/- | Variação de estoques |
| + | Ativos imobilizados capitalizados |
| + | Outras receitas operacionais |
| - | Outras despesas operacionais |
| - | Custos com materiais |
| - | Custos com pessoal |
| = | EBITDA |
| - | Depreciação de ativos fixos |
| = | EBIT |
Método do custo dos produtos vendidos
| Receita líquida de vendas | |
|---|---|
| - | Custos de fabricação |
| = | Lucro bruto |
| - | Despesas de distribuição |
| - | Despesas administrativas |
| + | Outras receitas operacionais |
| - | Outras despesas operacionais |
| = | EBIT |
No Brasil, a utilização do EBIT é comum para avaliação de desempenho, mas deve ser considerada dentro do contexto das normas contábeis locais, como as regras estabelecidas pelo CPC e a Receita Federal.
Outro método para calcular o EBIT parte do lucro líquido do exercício e ajusta o valor, excluindo os juros e os impostos. Essa abordagem é mais simples e pode ser aplicada diretamente a partir da demonstração do resultado do exercício (DRE).
| Lucro líquido do exercício | |
|---|---|
| +/- | Impostos de renda e contribuição social |
| +/- | Resultados não operacionais |
| +/- | Despesas financeiras (juros) |
| = | EBIT |
Nesse método basta adicionar de volta os juros e os impostos sobre o lucro já pagos.
Como calcular o EBIT
Vamos considerar dois exemplos de empresas localizadas em países diferentes, com estruturas financeiras distintas. Para simplificar, ambas calcularão seu EBIT pelo mesmo método, permitindo uma comparação direta.
A Empresa A obteve um lucro líquido anual de R$ 1.000.000, mas está situada em um país com alta carga tributária e precisa pagar R$ 200.000 em imposto de renda e contribuição social. Para financiar suas operações, a empresa contraiu um empréstimo de R$ 500.000, pagando uma taxa de juros de 5% ao ano, o que resulta em R$ 25.000 em despesas financeiras.
Já a Empresa B teve um lucro líquido de R$ 1.100.000 e está situada em um país onde os impostos sobre a renda são menores, totalizando R$ 120.000. Além disso, essa empresa possui um financiamento menor (R$ 200.000) com a mesma taxa de juros, resultando em R$ 10.000 em despesas financeiras. A Empresa B também possui um investimento de R$ 100.000 em outra empresa, gerando R$ 5.000 de receita financeira.
Exemplo prático de cálculo do EBIT
Empresa A
| R$ 1.000.000 | Lucro líquido do exercício | |
|---|---|---|
| + | R$ 200.000 | Imposto de renda e contribuição social |
| +/- | R$ 0 | Resultados não operacionais |
| + | R$ 25.000 | Juros pagos |
| = | R$ 1.225.000 | EBIT |
Empresa B
| R$ 1.100.000 | Lucro líquido do exercício | |
|---|---|---|
| + | R$ 120.000 | Imposto de renda e contribuição social |
| +/- | R$ 0 | Resultados não operacionais |
| + | R$ 10.000 | Juros pagos |
| - | R$ 5.000 | Juros recebidos |
| = | R$ 1.225.000 | EBIT |
Embora a Empresa B tenha registrado um lucro líquido maior, seu EBIT é idêntico ao da Empresa A. Isso ocorre porque a diferença nos impostos e encargos financeiros influenciou o lucro líquido, mas não o resultado operacional.